深度：欧特克Autodesk 2024财报解读

《Autodesk 2024年度报告》（截至2024年1月31日的财年）已发布。本期软服之家将带着大家一起来解读其中的重要信息。

以下是软服之家关于本次年报的要点总结。

一 业绩总览

1. 2023财年业绩总览

2. 主要财务指标

- 2024财年的总净收入为54.97亿美元（2023财年50亿美元），同比增长了10%，主要是由于订阅收入增长了10%。- 2024财年的总利润49.86亿美元（2023财年45.25亿美元）；GAAP营业利润11.2亿美元（2023财年9.89亿美元）；营业利润率21%（2023财年20%）。- 2024财年和2023财年、2022财年，经常性收入占净收入的百分比均为98%。- 截至2024年和2023年1月31日，净收入保留率（“NR3”）在100%和110%之间。- 递延收入为42.6亿美元，与上一财年相比下降了7%。- 剩余履约义务RPO（短期和长期递延收入加上未开票递延收入）为61.1亿美元，同比增长了9%。- 2024财年的研发投入为13.73亿美元（2023财年12.19亿美元），同比增长13%。- 由于从多年合同的预付款过渡到年度账单，GAAP稀释每股净收入为4.19美元（2023财年3.78美元）。

3. 现金流

- 截至2024年1月31日，Autodesk拥有24.8亿美元的现金、现金等价物和有价证券。- 2024财年经营现金流为13.13亿美元（2023财年20.71亿美元），主要包括9.06亿美元的净收入。- 2024财年用于投资活动的净现金为5.02亿美元（2023财年1.43亿美元）。2024财年用于融资活动的净现金为8.52亿美元（2023财年14.87亿美元）。- 在2024财年内，Autodesk完成了三次业务合并。转让的对价价值共计8500万美元现金。其中，购买对价7100万美元。

二 营收分析

1. 近五年的营业收入及利润率

2. 按产品组合划分的收入分析

Autodesk主要有四个产品组合：建筑、工程和施工（AEC），AutoCAD和AutoCAD LT，制造（MFG），媒体和娱乐（M&E）。其中，1）建筑、工程和施工（AEC）：2024财年收入25.8亿美元（2023财年22.78亿美元），同比增长了13%。2）AutoCAD和AutoCAD LT：2024财年收入14.62亿美元（2023财年13.87亿美元），同比增长5%。占总净收入的27%。3）制造（MFG）：2024财年收入10.63亿美元（2023财年9.78亿美元），同比增长9%。4）媒体和娱乐（M&E）：2024财年收入2.95亿美元（2023财年2.91亿美元），小幅增长1%。

3. 按照产品类别划分的收入分析

1)Design：2024财年收入46.47亿美元（2023财年42.64亿美元），同比增长9%。2)Make：2024财年收入5.23亿美元（2023财年4.52亿美元），同比增长16%。增长主要来自于云服务和Fusion。3)其他产品收入：2024财年收入3.27亿美元（2023财年2.89亿美元），同比增长13%。

4. 按地理区域划分的收入分析

Autodesk将全球市场分为三个地理区域：美洲、EMEA（欧洲、中东和非洲）、APAC（亚太地区）。- 美洲：美洲区域2024财年总收入24.38亿美元（2023财年20.92亿美元），同比增长17%。其中在美国的收入达到19.78亿美元，同比增长15%；美洲其他区域实现了24%的年度增长。- APAC：亚太区域2024财年总收入10.17亿美元（2023财年10.07亿美元），小幅增长1%，收入相对稳定。- EMEA：EMEA区域2024财年总收入20.42亿美元（2023财年19.06亿美元），同比增长了7%。

5. 按照业务类型划分的收入分析

Autodesk收入的三个业务类别分别是：订阅收入、维护收入和其他收入。其中，- 订阅收入：包括产品订阅、云服务产品和灵活的EBA。2024财年订阅收入51.16亿美元（2023财年46.51亿美元），同比增长了10%。云服务和EBA产品的收入贡献了增长率。- 维护收入：包括永久软件许可证的维护计划续订费用。2024财年维护收入0.54亿美元（2023财年0.65亿美元），同比下降了17%.- 其他收入：包括来自咨询、培训和其他产品和服务的收入。2024财年的其他收入3.27亿美元（2023财年2.89亿美元），同比增长了13%。

6. 按照销售模式划分的收入

- 2024财年，Autodesk总收入的37%来自直接销售，销售额为20.53亿美元（2023财年17.55亿美元），同比增长了17%。- 2024财年，约63%的收入来自通过分销商和经销商进行的间接渠道销售，销售额为34.44亿美元（2023财年32.5亿美元），同比增长了6%。- 预计短期内大部分的收入来自间接渠道。未来，直销渠道收入占总净收入的百分比将继续增加。随着在线Autodesk品牌商店的持续增长和新交易模式的引入，Autodesk将直接与更多的终端客户进行交易。

三 公司战略

1. 业务及战略

AutoDesk是3D设计、工程和娱乐技术解决方案的全球领导者，涵盖建筑、工程、产品设计、制造、媒体和娱乐。为客户促进创新、优化设计、简化制造和施工流程，降低成本、提质增效。Autodesk未来的三个战略重点：构建设计和制造的首选平台，加快Fusion、Forma和Flow的采用，以及改变客户体验Autodesk的方式。

2. 市场和销售

Autodesk的大部分研究和产品开发都是在美国、加拿大、中国、印度、新加坡和英国进行的。同时，在其他国家和地区拥有软件开发人员。Autodesk注重软件产品的本地化，并提供德语、法语、意大利语、西班牙语、日语、韩语、简体中文和繁体中文等语言的版本。Autodesk通过间接和直接的渠道在全球范围内销售产品和服务，也通过在线Autodesk品牌商店与客户进行交易。Autodesk在全球拥有约1450家经销商和分销商。在2024财年，Autodesk最大的分销商TD Synnex 带来的收入占Autodesk净收入的39%，第二大分销商Ingram Micro带来的收入占Autodesk总净收入的7%。Autodesk在美国、EMEA和APAC的部分地区推出了一种新的交易模式，解决方案提供商向客户提供报价，但实际交易发生在Autodesk和客户之间。2024财年，澳大利亚的大部分订阅产品引入了新的交易模式。Autdesk计划在2025财年和2026财年将全球主要市场的间接业务过渡到新交易模式。

3. 竞争分析

设计软件市场竞争非常激烈，并且正在快速变化，在许多大型企业之间可能存在复杂的合作与竞争关系。Autodesk的竞争对手包括大型全球上市公司、本土小型公司、创业公司，以及用户自研的解决方案。其中，主要的全球竞争对手包括Adobe、Bentley Systems、达索系统及其子公司 SolidWorks 、鹰图软件、MSC、Nemetschek AG、甲骨文、Procore 、PTC、3D Systems、西门子和Trimble 导航等。

4. 重大事项

2024财年没有重大收购事项。在新到来的2025财年，《Autodesk2024年度报告》发布之前，Autodesk已经进行了三次收购。- 2024年2月20日，Autodesk以3.87亿美元的现金总对价收购了基于云的软件平台Payapps Limited 100%的流通股。Payapps 是用于管理与建筑相关的自动化支付管理平台，可以加强Autodesk Construction Cloud的功能。- 2024年3月15日，Autodesk以2.66亿美元的现金总对价收购了X2X，LLC 的PIX业务，这是一个用于媒体和娱乐行业安全审查和内容协作的生产管理解决方案。此次收购将有助于提高生产过程的效率。- 2024年5月20日，Autodesk以1.31亿美元的购买对价收购了Aether Media，该公司是一家基于云的人工智能管道的提供商，用于在直播场景中创建计算机生成的3D角色。此次收购将增强Autodesk VFX创建工具的人工智能功能。

四 股票表现

1. 过去五年的股票走势

下图显示了Autodesk普通股、标准普尔500指数、标准普尔北美技术软件指数和道琼斯美国软件指数的累积总回报（等于股息加股票升值）的五年比较。

2. 股票回购计划

- Autodesk在2024财年以7.95亿美元的费用回购了400万股普通股。- 在2023财年以10.8亿美元的费用回购了500万股普通股。- 在2022财年以每股275.50美元的平均购回价格回购并报废了400万支股票。- 截至2024年1月31日，根据董事会批准的2022年11月回购计划，仍有47.4亿美元可供回购。

3. 股息发放计划

欧特克在2024财年、2023财年或2022财年没有支付现金股息，预计在可预见的未来也不会支付任何现金股息。

五 附录-财务报表

- 合并经营报表

- 合并损益表

- 合并资产负债表

- 合并股东权益表

- 合并现金流量表

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